文轩新闻张敏7月9日：7月9日，科兴生物（NASDAQ:SVA）特别股东大会上演控制权争夺战，赛富基金（SAIF Partners）提出的罢免现任董事及选举新董事会的两项提案获得通过。此次改组标志着这家曾因新冠疫苗风光无限的生物制药企业进入新的发展阶段，但同时也面临业绩下滑、长期停牌等严峻挑战。
股东大会博弈：赛富基金夺回控制权
会议进程充满戏剧性——现任董事长李嘉强最初主持会议，但突然宣布中止，未给予股东表决机会。随后，股东代表在唯一获英国枢密院认可的董事卢毓琳主持下完成投票，赛富基金提名的10位新董事（包括李嘉强本人）全部当选。新董事会承诺将落实此前宣布的分红计划，并推动公司股票恢复交易。
业绩暴跌：从年赚千亿到营收萎缩
科兴生物在新冠疫情期间凭借灭活疫苗CoronaVac实现业绩爆发，2021年营收高达193.75亿美元（约合人民币1400亿元），净利润84.6亿美元。然而随着全球疫苗接种率饱和，公司业绩快速下滑，2022年营收骤降92%至15.36亿美元，2023年前三季度营收仅6.8亿美元，同比再降55%，核心产品收入呈现断崖式下跌。
更为严峻的是，由于未能按时提交2022年年报，科兴生物自2023年2月起被纳斯达克启动退市程序。公司股票停牌前市值仅剩3.7亿美元，较疫情期间的高峰期缩水超过90%，反映出市场对其未来发展前景的悲观预期。
新董事会面临三重挑战
新董事会面临的首要任务是推动公司股票恢复交易。根据纳斯达克上市规则，科兴生物需在限定时间内补发拖欠的2022年年报及后续财报，并证明其具备持续合规能力。这不仅涉及财务数据的审计披露，更需要重建与监管机构的信任关系。
据接近公司的消息人士透露，新任董事会已组建专项工作组，正加速推进年报编制工作。若未能及时完成，公司将面临强制退市风险，导致现有股东的权益进一步受损。
与此同时，业务转型的紧迫性日益凸显。新冠疫苗收入占比曾一度超过公司总营收的90%，但随着全球防疫进入常态化，该业务已难以支撑长期发展。
公开资料显示，科兴目前在研管线包括手足口病疫苗、流感疫苗等产品，但尚未形成规模化收入。分析人士指出，新管理层需要尽快明确战略方向，是通过并购扩充产品线，还是加大自主研发投入，这将决定公司能否实现”后疫情时代”的可持续发展。
截至2023年三季度末，科兴生物账面现金及等价物高达43亿美元，这笔巨额资金如何使用成为考验新董事会智慧的关键议题。一方面，部分长期股东强烈要求实施特别分红，此前公司公告的每股2美元分红计划正是对此的回应；另一方面，转型期的研发投入、潜在并购交易都需要充足资金支持。投行分析师测算，若全额执行分红计划将消耗约17亿美元现金，可能制约公司的战略灵活性。
更复杂的是，不同股东群体诉求存在明显分歧：赛富基金等机构投资者更关注资本回报，而部分中小股东则希望保留资金用于业务重建。
新任董事会在首次公开声明中强调将”科学配置资金”，但具体如何平衡短期分红与长期投资，仍需等待详细的资金使用规划。值得注意的是，充沛的现金储备也可能使科兴成为私有化收购的目标，这为未来的资本运作增添了更多变数。
战略前景：私有化猜想再起
值得注意的是，赛富基金早在2017年就联合尹卫东发起私有化要约，此次控制董事会后，市场猜测可能重启相关计划。投行人士指出：”科兴目前估值处于历史低位，若新董事会能推动复牌并改善透明度，不排除吸引新的战略投资者。”
截至发稿，科兴生物尚未就管理层交接发布公告。这家曾经的疫苗巨头能否在新董事会带领下重获资本市场青睐，仍需观察其后续战略执行能力。
