文轩新闻8月12日：自2022年俄乌冲突爆发以来，俄罗斯实施的”特别经济措施”已对中资企业在俄能源、基建和金融领域的资产构成多重风险。最新调查显示，除26架被扣飞机造成的18亿元损失外，中企在俄能源项目和金融资产同样面临严峻挑战。
在俄基建能源项目陷”权属困境”：法律名义犹在 实际权益缩水
在北极LNG2液化天然气项目中，俄罗斯政府2023年12月出台的第442号总统令引发重大变数。该法令对项目实施的”临时外部管理”措施，虽主要针对西方投资者，但连带影响了持股20%的中石油、各持股10%的中海油和中石化子公司。
诺瓦泰克公司2024年财报证实，中方股东虽保留法律上的股权地位，但因国际融资渠道中断和出口许可受限，其实际运营参与度和收益权已严重缩水。行业分析师评估，中资股东因此遭受的权益损失可能高达数十亿美元。
俄罗斯强化外资审查的政策正在影响能源产业链各环节。伏尔加河流域一处由中国央企参与投资的炼油厂升级项目，因俄方新规面临5亿美元资产冻结风险。该案例反映出俄方在”战略资产保护”名义下，对包括中国投资者在内的外资项目采取日趋严格的管控措施。
中国交通建设集团参与的莫斯科地铁大环线建设项目正面临严峻挑战。这个合同金额达8亿美元的重大基建工程，因俄方以”技术许可合规性”为由单方面暂停进度款支付，成为中资企业在俄基础设施领域遭遇的又一典型风险案例。
据了解，该项目涉及的地铁盾构技术原本已通过前期验收，但俄方近期突然要求重新提交全套技术认证文件，并增加本地化生产比例等新条件。此类以技术审查为名的付款停滞现象，正在俄基建领域呈现蔓延态势，已导致多个中资项目出现现金流紧张。
超40亿美元资金滞留俄罗斯：SWIFT切断致结算瘫痪，本币收付仍存瓶颈
随着俄罗斯主要银行被SWIFT系统剔除，中俄传统跨境结算渠道遭受重创。路透社2024年援引参与中俄经贸会议的匿名消息人士透露，目前中资企业滞留在俄银行系统的各类资金总额已达42亿美元，其中包括能源贸易应收款、工程承包项目进度款以及股权投资分红等。这一规模相当于2023年中俄双边贸易额的约4%，反映出金融渠道梗阻已对正常经贸往来造成实质性影响。
俄罗斯央行2024年一季度报告显示，当季外资企业利润汇出规模同比暴跌68%，创下历史最大降幅。尽管中俄双方积极推动人民币-卢布直接结算机制，但在实际操作中仍面临诸多障碍：俄罗斯企业人民币存量不足、汇率波动剧烈、清算渠道不畅等问题持续存在。多数中企被迫通过阿联酋、土耳其等第三国银行进行中转结算，不仅使每笔交易成本增加3-5个百分点，结算周期也从原来的3-5个工作日延长至2-3周。
这种金融困局正在产生深远的负面影响。部分中资企业不得不调整对俄业务模式：有的暂停新项目投标，有的要求俄方客户预付全款，还有的通过易货贸易等非常规方式维持运营。
更严重的是，资金滞留导致企业财务报表出现”有利润无现金流”的异常状况，多家上市公司已因此收到交易所问询函。业内人士担忧，若该问题持续发酵，可能迫使更多中资企业收缩在俄业务规模，进而影响中俄经贸合作的可持续发展。
中企应对策略呈现显著分化：法律诉讼、商业谈判与财务处理并行推进
面对在俄资产风险，中资企业已形成多元化的应对格局。在法律层面，部分企业选择国际诉讼维权；而更多央企则依托政府背景，通过非公开外交渠道与俄方展开密集磋商，据悉2024年以来至少三家能源央企已就资产问题与俄工业贸易部建立专项沟通机制。
值得注意的是，尽管俄罗斯2022年《反制裁法》第6条赋予政府外资管制权，但该法实施细则显示其立法初衷主要针对”不友好国家”投资者。
多位驻俄法律顾问指出，当前中企困境更多源于制裁引发的系统性风险，包括俄方为规避次级制裁采取的过度合规审查，以及国际支付链条断裂导致的流动性危机，这使传统商业合同中的不可抗力条款面临全新法律挑战。
